В 1382 году город перешел под защиту Австрийского герцогства и долгое время был частью Австро-Венгерской империи, быстро развиваясь, как ее главный и единственный морской порт с правом беспошлинной торговли. В этот период, фактически оставаясь австрийским городом, он не терял культурных связей с Италией. Немецкий язык в городе был языком бюрократии, в то время как итальянский оставался языком торговли и культуры. Кроме того, около четверти населения Триеста составляла этническая словенская группа.
После первой мировой войны по Рапальскому договору 1920 года город был присоединен к Италии. Во время фашистской диктатуры, большинство словенцев иммигрировали в Югославию.
По окончании Второй мировой войны была образована так называемая Свободная Территория Триеста. Город и пригороды были поделены на две оккупационные зоны под управлением англо-американских войск, с одной стороны и югославской армии с другой. В таком неопределенном положении город оставался вплоть до 1954 года, когда он окончательно был поделен между Италией и Югославией по границе оккупационных зон. Центральная и портовая часть Триеста осталась в Италии. Югославия получила северо-восточные пригороды. Нынешняя словенско-итальянская граница проходит по бывшей разграничительной линии.

Хотя теперь Триест часть Италии, это не совсем итальянский город. В нем чувствуется влияние бывшей австрийской метрополии, особенно в архитектуре и в не совсем итальянском характере его жителей. На улицах города помимо итальянской слышна и словенская, и немецкая речь.

Площадь Единства Италии (Piazza Unitа d"Italia) - главная площадь Триеста.
Первоначально она называлась площадью Святого Петра ( Piazza San Pietro), позднее Большой (Piazza Grande) и была переименована в 1918 году после присоединения Триеста к Италии. Здания, окружающие площадь построены в период с 1780 по 1905 годы.